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Di quale valutazione si tratta

La fairness opinion del 15.2.1990 sul valore di Parmalat fu elaborata e resa sulla base di un incarico conferito nell’estate del 1989 dal Consiglio di Amministrazione della Finanziaria Centro Nord SpA (allora con sede in Firenze). L’incarico era rivolto a fornire una consulenza-opinione valutativa in vista dell’Assemblea di FCN, che si apprestava a collocare presso investitori istituzionali ...

Il «quadro» di valori e di prezzi (1988-1993) nel quale si colloca la fairness opinion: l) le stime degli investitori istituzionali per l’aumento di capitale di FCN del 1990

Prima di dimostrare, punto per punto, le ragioni per le quali la fairness opinion del 15.2.1990 su Parmalat è assolutamente completa e corretta (come faremo nei §§ da 6 a 13), appare opportuno che i suoi risultati siano visti nel quadro dei valori e dei prezzi segnati da Parmalat (anche attraverso la controllante Parmalat Finanziaria) nel periodo 1988-1993 che la comprende. Un Quadro che, da solo, ...

Il motivo di queste note

Avrei attribuito, nel mio animo, al fatto di poter essere avvicinato, in qualche modo, al «caso» Parmalat (una delle più brutte storie della nostra industria) la stessa probabilità che il Fiscal di Santo Domingo, da dove scrivo queste note nell’agosto 2005, mi chiamasse in quanto italiano a rispondere dei delitti commessi nelle campagne militari di Cristoforo Colombo dopo lo sbarco alla fine ...

II) Le valutazioni della borsa III) La stima di UBS del giugno 1993 IV) Il «quadro» di sintesi

(II) In modo parallelo si sviluppa l’andamento delle quotazioni borsistiche. Tra il 17.8.1990 e il 15.7.1993 (periodo compreso tra due rilevanti aumenti di capitale, nel quale il numero delle azioni circolanti rimane costante e pari a 71.234.000), il prezzo sale dell’83,65%. E, di riflesso, la capitalizzazione borsistica di Parmalat Finanziaria (ex FCN) sale da 808 a 1.484 Lit/mld[8]. Ciò significa ...

Premessa

Da 63 anni (1949-2012) ho un rapporto di collaborazione con l’Università Bocconi, dove ho percorso – senza soste – gran parte della mia vita accademica. I periodi in cui ho insegnato all’Università di Genova (come professore incaricato, 1952-54) e all’Università di Parma (come ordinario 1960-69) non hanno mai interrotto questo rapporto. Vera Gagliani (moglie del prof. Nicola, mio ...

Theorie der Unternehmungswertsteigerung

Gualtiero Brugger

Ho scelto come punto di riferimento gli anni Ottanta (del secolo scorso) fra i vari decenni di lavoro accanto a Luigi Guatri, perché si è trattato di un periodo di eccezionale impegno, sul piano universitario come sul fronte operativo, con importanti effetti sinergici. È da premettere che nel 1981 Guatri assumeva la direzione dell’Istituto di Economia delle Aziende Industriali e Commerciali ...

Nicola Gagliani

Conoscersi da quarant’anni non vuol dire essere amici; l’aver condiviso, in tarda età, mesi della propria vita sotto lo stesso tetto può essere un viatico migliore. Io e Gigi siamo stati così, assieme alle nostre mogli, tra Milano e Santo Domingo con un semplice denominatore comune: il golf. Frequentavamo lo stesso Golf Club, La Pinetina, vicino a Como; all’inizio, qualche frase di circostanza ...

Marina Brogi

Professor Luigi Guatri: Magnifico Rettore e «Aziendalista». Questo è il mio primissimo ricordo, assolutamente unilaterale – io sapevo chi fosse, mentre lui certamente non mi conosceva, dato che ero una delle tante matricole entrate alla Bocconi nell’autunno del 1984 – del Professor Luigi Guatri, che è stato Rettore durante quasi tutto il periodo dei miei studi universitari. Dopo la morte ...

Pellegrino Capaldo

Di lui mi parlò, per primo, in termini a dir poco molto elogiativi, Pietro Onida, di cui stavo per diventare assistente di ruolo. Era il 1960. Luigi Guatri aveva appena vinto il concorso. A parere di Onida la cattedra per Guatri, nonostante la giovane età, era arrivata con un ritardo di alcuni anni rispetto alle sue qualità e ai suoi meriti eccezionali. Ad ogni modo, concludeva Onida con una punta ...